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_理想汽车已在美上市市值 97.24 亿美元 接下来该怎么走?

发布时间:2020-07-31 13:26:10   来源:号外    点击:   
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原标题:理想汽车已在美上市市值 97.24 亿美元 接下来该怎么走?

北京时间 7 月 30 日晚间,理想汽车成为国内第二家赴美上市的造车新势力车企,随即也成为了全球第三家登陆美股市场的新势力造车企业。取 "LI" 为证券代码,理想汽车发行定价每股 11.50 美元,募资 14.7 亿美元,以发行 9500 万份 ADS(美国存托股份)计算,上市后理想汽车市值为 97.24 亿美元,总股本 8.46 亿美元。

比当时蔚来 ipo 后市值高

理想汽车上市后的市值高出蔚来上市后市值 33.24 亿美元(蔚来汽车 IPO 后估值为 64 亿美元)。

虽然特斯拉、蔚来两个先驱者已经快要尝到造车带来的 " 甜头 ",但造车仍然是一项前期投入资金多、回报周期长的项目。根据此前透露的 IPO 招股书显示,理想汽车已累计融资 10 轮超超 146 亿元,2018 年、2019 年和 2020 的 Q1 季度,理想汽车净亏损分别为 15.32 亿元、24.38 亿元和 7711 万。虽然净亏损依旧,但与蔚来、特斯拉不同的是,理想在交付 1 万台后毛利已转正,也正是如此,理想汽车在上市 IPO 前被多家机构看好、估值很高的原因。

理想汽车上市成功前,若干现有股东已同意通过私募向公司购买 3.8 亿美元的 A 类普通股,据悉,已是理想汽车最大机构投资方的美团将购买 3 亿美元,字节跳动则将购买 3000 万美元;而美团两位联合创始人王兴和王慧文分别将以个人名义购买 3000 万美元和 2000 万美元。此外,高瓴资本也表示有兴趣认购 3 亿美元的理想汽车股权。

在股权分布方面,IPO 文件显示,当前理想汽车创始人兼首席执行官李想为最大的自然人股东,股权占比 25.1%,拥有 70.3% 的投票权。王兴是理想汽车的第二大股东,持股 23.5%,拥有 9.3% 的投票权。

而 IPO 后,李想继续拥有 21% 的股份,而王兴及美团的持股比例将超过李想,从 IPO 前的 23.5% 增至 24%。

理想汽车联合创始人、总裁沈亚楠持股 1.1%,拥有 0.4% 的投票权;联合创始人、首席财务官李铁持股 1%,拥有 0.4% 的投票权。

其他主要股东还有 Amp Lee Ltd、紫金环球(Zijin Global Inc。)、Rainbow Six Limited、Inspired Elite Investment Limited。

作为高出每股 8-10 美元的定价指导区间的 "LI" 来说,这是自 2018 年 3 月爱奇艺在纳斯达克进行的 24 亿美元 IPO 以来,中国在美国的最大 IPO。

不过与蔚来大张旗鼓的赴美上市不同的是,理想汽车赴美 IPO 非常之低调,从形式上少了图文、视频直播,若不是与理想汽车官方进行询问,很多人都不知道今天是其在纽交所敲钟的日子。

而在此之前,李想曾在拜腾 3 年烧掉 84 亿元的文章上评论其团队和日常运营费用都非常节俭,乃至只有两个 VP 和出差经济舱最低折扣的出行标准。而这次上市与理想 ONE 上市发布会一样,用了最少的成本做了最大的事。

有媒体在理想汽车赴美 IPO 前评论中概股迎来回归潮,理想汽车因需尽快实现规模增长而上市融资。还有行业人士认为理想汽车这次赴美 IPO 如同出国 " 镀金 ",一年后回归国内 A 股或 H 股。对于这些评论,乘联会秘书长崔东树表示," 不管怎样,上市就是成功,并且有了国际地位 "。德勤中国咨询合伙人 陈宁从运营的角度看,认为理想汽车回归 A 股、H 股的可能性不大," 他们之前的 VIE(可变利益实体)阶段已经走了大半截了,只能去美国上了。至于之后会不会来不好说。我觉得资本市场会对他们做个很完整的评估的。但是退市再上 A 股,这个成本也不小的。"

理想汽车的上市被大多投资人和业内人士看好,其中更包括壮大的供应链体系,而毛利转正更是为之加持的一点。但看似一片形势大好,路越走越宽。但如何控制成本、提升溢价能力并快速规模化和多样化,仍然是目前最大的压力之一。

根据招股书显示,理想的年产能为 10 万辆,计划在 2022 年扩充至 20 万辆,上半年交付量为 10473 辆,但 4 月单月到达峰值后,5、6 月成三位数递减。如产能平稳,究其原因,或与理想 ONE 断轴、自燃等报道有关,导致订单锐减。而目前每辆理想 ONE 为公司能够带来的收入约为 29 万元,2020 年第一季度,公司实现营业收入 8.5 亿元,汽车销售收入为 8.4 亿元,占总收入比重的 98.8%,产品销售及服务收入为 1060 万元,占比 1.2%。

而为了产品推动品牌向前,理想汽车在研发上也将投入重金,公开信息显示,理想正计划在 2022 年推出下一代 EREV 系统,或导致未来的研发费用暴增,2020 年一季度研发费用达 1.9 亿元,而截至 2020 年 3 月 31 日,公司拥有 674 项授权专利、510 项待审批专利申请

如订单量不能上去,未来公司的花费或无法预测,在运营成本上,目前理想汽车在全国拥有 21 家零售店,18 个配送中心和 17 个服务中心,全国共有 700 多名销售及服务人员,理想汽车团队人员达 3200 人。

考虑到这些,可想而知理想汽车在上市后还有很长的一段路要走。

来源:新浪汽车关注搜狐,查看更多

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